中国冶金报：当前铁矿石供大于求的基本面并未改变
2021-05-27 11:12:24发布人：admin
最近一段时间，国内铁矿石港口库存量持续下降，创下自2011年5月中旬以来的最低水平。港口库存的下降是什么原因造成的？后期铁矿石市场将如何运行？这是业内人士普遍关心的话题。
最近两个多月来，国内的港口铁矿石库存量呈现回落态势。在今年1月初，全国主要港口的铁矿石库存约为9700万吨左右，到2月10日增加到10203万吨，之后一直保持在1亿吨以上的高位。而进入10月中下旬之后，港口铁矿石库存量开始逐渐下降，到12月上旬，全国主要港口铁矿石库存量减少到8800万吨左右，创下近一年多来的新低。
国内港口铁矿石库存量呈现下降趋势，综合来看是在钢铁企业压缩库存的主动行为和国内生铁产量保持高位的综合作用下呈现出的合理现象。
首先是钢厂主动压缩库存，以降低库存贬值风险。9月份以来，随着铁矿石价格的大幅下降，钢铁企业原本的高价铁矿石库存存在着大幅贬值的风险，为此，钢铁企业纷纷主动消耗库存铁矿石，尽量将库存量降至最低，并逐渐由消耗企业内库存转向消耗港口库存。据了解，目前，大多数钢铁企业的铁矿石库存量已经由此前的约2个月用量压缩到45天的用量以内，从合理库存的中上限降至中下限。
其次是国内铁矿石需求保持高位。今年9月中旬之后，钢市在经历了连续4个月的持续下跌之后触底反弹，加上市场需求有所好转，在这种情况下，生铁产量始终保持在较高水平，铁矿石需求也处于高位。尤其是10月份以后，生铁产量同比出现较大幅度增长。国家统计局的数据显示，8月~11月份，我国生铁日均产量分别为173.37万吨、176.32万吨、174.14万吨、171.36万吨，相当于年产生铁6.34亿吨的水平（2011年全年我国生铁产量为6.29亿吨）。10月份，我国生铁产量同比增幅为5.1%，11月上升至10.7%。而前9个月，我国生铁产量的累计增幅仅为2.7%。
铁矿石库存的下降，引发了一波铁矿石价格上涨的行情。12月10日~14日，中国铁矿石价格指数已上升至405.28点，比此前的低点358.37点（9月17日~9月21日）上升46.91点，升幅达到13.09%；其中进口铁矿石价格指数由376.36点上升至443.47点，上升67.11点，升幅达到17.83%。12月20日，青岛港58%杨迪粉的价格已从9月初的565元/吨上涨至845元/吨，涨幅达到49.56%；天津港61.5%PB粉的价格已从9月初的665元/吨上涨至960元/吨，涨幅达到44.36%。
国内港口铁矿石库存量的持续下降，是否意味着后期铁矿石市场价格还将继续攀升？答案是否定的。
需求方面，由于进入严冬季节，钢材市场处于淡季，钢材价格也处于盘整当中，尤其是螺纹钢、线材等建筑钢材市场疲软态势显现，钢厂纷纷下调建筑钢材出厂价格。在这种状况下，受销售压力增加的影响，钢厂的产能释放将有所放缓。与此同时，临近年终，资金紧缺及部分钢厂的年度检修都将影响钢铁生产。据中国钢铁工业协会统计数据，12月上旬，全国预估粗钢日均产量为194.5万吨，旬环比下降0.76%。
实际上，近两个月以来，铁矿石市场的实际成交并不活跃。由于9月中下旬铁矿石价格下跌速度过快，很多贸易商来不及将库存矿石出售，承担了数额巨大的账面亏损。因此，在港存铁矿石数量开始下降之后，部分贸易商希望借此机会涨价，从而谋取利润，补足亏损。而钢厂层面仍以消化和压缩库存为主，继续控制铁矿石采购，使市场的活跃度受到遏制，成交冷淡。从中国铁矿石现货交易平台的申报和成交情况来看，11月份，整个平台呈现出申报活跃、成交惨淡的情况，曾连续4周出现零成交现象，反映了买方异常谨慎的采购意愿。直到12月中旬，市场活跃度才稍有提高。
供应方面，目前国内铁矿石市场的资源供应仍然较为充裕。国家统计局的数字显示，今年8月~11月份，我国铁矿石原矿产量分别为11656.9万吨、12906.2万吨、12485.3万吨、12463.5万吨，同比分别增长10.4%、20.3%、13.3%、14.1%，分别超出生铁产量增速10.9个百分点、18.7个百分点、8.2个百分点和3.4个百分点。今年前11个月，我国铁矿石原矿累计产量达到120571.5万吨，同比增长15.5%，比生铁产量增幅高出12个百分点。与此同时，铁矿石进口量也保持高位。据海关统计，8月~11月份，我国铁矿石进口量分别为6245万吨、6501万吨、5643万吨和6578万吨，同比分别增长5.69%、7.33%、13.00%和2.46%，虽然增幅低于国产矿，但也高于生铁产量增幅。今年前11个月，我国进口铁矿石数量达到67291万吨，同比增长8.2%，增幅比生铁产量增幅高出4.7个百分点。国产矿增幅和进口矿增幅均高于生铁产量增幅，说明国内铁矿石市场供大于求的情况并没有发生变化，反而有进一步加剧的趋势。
此外，从国际矿业巨头公布的扩产计划来看，未来国际铁矿石的供应量还将出现明显增长。力拓皮尔巴拉地区的产能将在2013年下半年达到2.83亿吨，在2015年上半年达到3.53亿吨；加拿大公司将于2013年实现铁精粉年产能2330万吨；非洲西芒杜项目将于2015年年中发运首批铁矿石，并阶段性扩展年产能至9500万吨。必和必拓将扩大在西澳的年产能至2.4亿吨的水平，2014年一季度将投产的津巴布韦矿山的年产能也将扩大至3500万吨。淡水河谷将卡拉加斯矿铁矿石增产项目的投资额提高至34.8亿美元，年产能将增加4000万吨。上述产能将在2014年~2015年集中释放。
综合来看，铁矿石港口库存量的下降综合体现了近一段时间钢铁企业以压缩库存为主的原料采购策略，是钢铁企业有目的、有计划的主动行为。由于钢铁需求并未明显释放以及钢铁企业谨慎的采购策略，铁矿石需求不会呈现出集中释放的情况。同时，考虑到铁矿石供应的大幅增长，市场供大于求的基本面不会发生改变，或将迫使铁矿石价格继续震荡下行。
最近两个多月来，国内的港口铁矿石库存量呈现回落态势。在今年1月初，全国主要港口的铁矿石库存约为9700万吨左右，到2月10日增加到10203万吨，之后一直保持在1亿吨以上的高位。而进入10月中下旬之后，港口铁矿石库存量开始逐渐下降，到12月上旬，全国主要港口铁矿石库存量减少到8800万吨左右，创下近一年多来的新低。
国内港口铁矿石库存量呈现下降趋势，综合来看是在钢铁企业压缩库存的主动行为和国内生铁产量保持高位的综合作用下呈现出的合理现象。
首先是钢厂主动压缩库存，以降低库存贬值风险。9月份以来，随着铁矿石价格的大幅下降，钢铁企业原本的高价铁矿石库存存在着大幅贬值的风险，为此，钢铁企业纷纷主动消耗库存铁矿石，尽量将库存量降至最低，并逐渐由消耗企业内库存转向消耗港口库存。据了解，目前，大多数钢铁企业的铁矿石库存量已经由此前的约2个月用量压缩到45天的用量以内，从合理库存的中上限降至中下限。
其次是国内铁矿石需求保持高位。今年9月中旬之后，钢市在经历了连续4个月的持续下跌之后触底反弹，加上市场需求有所好转，在这种情况下，生铁产量始终保持在较高水平，铁矿石需求也处于高位。尤其是10月份以后，生铁产量同比出现较大幅度增长。国家统计局的数据显示，8月~11月份，我国生铁日均产量分别为173.37万吨、176.32万吨、174.14万吨、171.36万吨，相当于年产生铁6.34亿吨的水平（2011年全年我国生铁产量为6.29亿吨）。10月份，我国生铁产量同比增幅为5.1%，11月上升至10.7%。而前9个月，我国生铁产量的累计增幅仅为2.7%。
铁矿石库存的下降，引发了一波铁矿石价格上涨的行情。12月10日~14日，中国铁矿石价格指数已上升至405.28点，比此前的低点358.37点（9月17日~9月21日）上升46.91点，升幅达到13.09%；其中进口铁矿石价格指数由376.36点上升至443.47点，上升67.11点，升幅达到17.83%。12月20日，青岛港58%杨迪粉的价格已从9月初的565元/吨上涨至845元/吨，涨幅达到49.56%；天津港61.5%PB粉的价格已从9月初的665元/吨上涨至960元/吨，涨幅达到44.36%。
国内港口铁矿石库存量的持续下降，是否意味着后期铁矿石市场价格还将继续攀升？答案是否定的。
需求方面，由于进入严冬季节，钢材市场处于淡季，钢材价格也处于盘整当中，尤其是螺纹钢、线材等建筑钢材市场疲软态势显现，钢厂纷纷下调建筑钢材出厂价格。在这种状况下，受销售压力增加的影响，钢厂的产能释放将有所放缓。与此同时，临近年终，资金紧缺及部分钢厂的年度检修都将影响钢铁生产。据中国钢铁工业协会统计数据，12月上旬，全国预估粗钢日均产量为194.5万吨，旬环比下降0.76%。
实际上，近两个月以来，铁矿石市场的实际成交并不活跃。由于9月中下旬铁矿石价格下跌速度过快，很多贸易商来不及将库存矿石出售，承担了数额巨大的账面亏损。因此，在港存铁矿石数量开始下降之后，部分贸易商希望借此机会涨价，从而谋取利润，补足亏损。而钢厂层面仍以消化和压缩库存为主，继续控制铁矿石采购，使市场的活跃度受到遏制，成交冷淡。从中国铁矿石现货交易平台的申报和成交情况来看，11月份，整个平台呈现出申报活跃、成交惨淡的情况，曾连续4周出现零成交现象，反映了买方异常谨慎的采购意愿。直到12月中旬，市场活跃度才稍有提高。
供应方面，目前国内铁矿石市场的资源供应仍然较为充裕。国家统计局的数字显示，今年8月~11月份，我国铁矿石原矿产量分别为11656.9万吨、12906.2万吨、12485.3万吨、12463.5万吨，同比分别增长10.4%、20.3%、13.3%、14.1%，分别超出生铁产量增速10.9个百分点、18.7个百分点、8.2个百分点和3.4个百分点。今年前11个月，我国铁矿石原矿累计产量达到120571.5万吨，同比增长15.5%，比生铁产量增幅高出12个百分点。与此同时，铁矿石进口量也保持高位。据海关统计，8月~11月份，我国铁矿石进口量分别为6245万吨、6501万吨、5643万吨和6578万吨，同比分别增长5.69%、7.33%、13.00%和2.46%，虽然增幅低于国产矿，但也高于生铁产量增幅。今年前11个月，我国进口铁矿石数量达到67291万吨，同比增长8.2%，增幅比生铁产量增幅高出4.7个百分点。国产矿增幅和进口矿增幅均高于生铁产量增幅，说明国内铁矿石市场供大于求的情况并没有发生变化，反而有进一步加剧的趋势。
此外，从国际矿业巨头公布的扩产计划来看，未来国际铁矿石的供应量还将出现明显增长。力拓皮尔巴拉地区的产能将在2013年下半年达到2.83亿吨，在2015年上半年达到3.53亿吨；加拿大公司将于2013年实现铁精粉年产能2330万吨；非洲西芒杜项目将于2015年年中发运首批铁矿石，并阶段性扩展年产能至9500万吨。必和必拓将扩大在西澳的年产能至2.4亿吨的水平，2014年一季度将投产的津巴布韦矿山的年产能也将扩大至3500万吨。淡水河谷将卡拉加斯矿铁矿石增产项目的投资额提高至34.8亿美元，年产能将增加4000万吨。上述产能将在2014年~2015年集中释放。
综合来看，铁矿石港口库存量的下降综合体现了近一段时间钢铁企业以压缩库存为主的原料采购策略，是钢铁企业有目的、有计划的主动行为。由于钢铁需求并未明显释放以及钢铁企业谨慎的采购策略，铁矿石需求不会呈现出集中释放的情况。同时，考虑到铁矿石供应的大幅增长，市场供大于求的基本面不会发生改变，或将迫使铁矿石价格继续震荡下行。